欧元兑美元汇率走势分析与预测.doc 8页

欧元兑美元汇率分析预测 欧元兑美元汇率分析预测 一、欧元兑美元汇率波动图 上图是1999年以来欧元对美元汇率波动的趋势图。我们可以将这一时期的汇率走势分为五个阶段： 第一阶段：从1999年1月到2000年11月，欧元兑美元汇率欧元兑美元一路下跌。其中，1999年1月至7月单边下跌；1999年12月至2000年5月，欧元汇率处于涨跌交替状态，2000年1月末跌破1：1平价关口；2000 年 6 月 到 11 月，经过短暂的反弹，下降加速，创出0.8224美元以来的最低点，较1999年初贬值29.8%。 第二阶段：2000年12月至2003年4月，汇价小幅回升。在这个阶段，欧元已经转身触底。2001年欧元对美元的平均汇率为1：0.89，2002年均为1：0.94。第三阶段：2003年5月至x年12月，快速攀升，创下历史新高1：1.3646。第四阶段：X年，下行趋势明显，欧元兑美元汇率从最高水平回落，回到年底欧元最初推出时的水平。第五阶段：汇率从x年到现在稳步回升，x年一度飙升，创下 1.3682 的新高。二、分析欧元对美元汇率走势的原因 汇率是一国货币对外价格的代表，是一个相对价格。长期来看，汇率遵循购买力平价理论，从根本上由经济水平决定；从短期来看，它受到多种因素的影响，包括国内因素和国际因素。汇率遵循购买力平价理论，从根本上取决于经济水平；从短期来看，它受到多种因素的影响，包括国内因素和国际因素。汇率遵循购买力平价理论，从根本上取决于经济水平；从短期来看，它受到多种因素的影响，包括国内因素和国际因素。

这些影响因素可分为经济因素（内部因素）和政治社会因素（外部因素）。在经济因素中，最重要的是经常项目国际收支、利率差异、通货膨胀率水平、心理预期、全球经济水平和国际金融环境。结合欧元的具体情况，从国际汇率整体走势来看，欧元诞生以来欧元对美元汇率的波动主要是由于欧元价值的波动。美元。汇率波动各阶段变化的原因如下： 第一阶段：1.美国经济增速快于欧元区。在 1990 年代，美国新经济的平均GDP增长率为3.2%。由于结构性问题，欧盟经济自 1990 年代初以来一直处于低谷。平均GDP增长率仅为2.0%，并伴随着高失业率。劳动生产率是确定一国货币对外价值的基础。长期来看，国内劳动生产率的提高会增加国内商品的竞争力，从而增加国内出口，抑制国内进口，最终导致本币升值。2.美国的高利率表明，从1999年到2000年，美国的利率明显高于欧元区，大量资金从欧元区流入美国，进一步导致第一阶段汇率持续下跌。3.欧元本身还不成熟。1999 年推出欧元时，它只是一种账面货币。人们对它信心不足，对欧元的需求很低，直接导致欧元推出后一直处于低位。同时，欧洲央行和管理层对欧元汇率的态度也让投资者对欧元抱有悲观态度。4.美国的投资收益率明显高于欧盟。美国长短期政府债券和企业债券明显高于欧元区，收入差距正在扩大。1999 年推出欧元时，它只是一种账面货币。人们对它信心不足，对欧元的需求很低，直接导致欧元推出后一直处于低位。同时，欧洲央行和管理层对欧元汇率的态度也让投资者对欧元抱有悲观态度。4.美国的投资收益率明显高于欧盟。美国长短期政府债券和企业债券明显高于欧元区，收入差距正在扩大。1999 年推出欧元时，它只是一种账面货币。人们对它信心不足，对欧元的需求很低，直接导致欧元推出后一直处于低位。同时，欧洲央行和管理层对欧元汇率的态度也让投资者对欧元抱有悲观态度。4.美国的投资收益率明显高于欧盟。美国长短期政府债券和企业债券明显高于欧元区，收入差距正在扩大。同时，欧洲央行和管理层对欧元汇率的态度也让投资者对欧元抱有悲观态度。4.美国的投资收益率明显高于欧盟。美国长短期政府债券和企业债券明显高于欧元区，收入差距正在扩大。同时，欧洲央行和管理层对欧元汇率的态度也让投资者对欧元抱有悲观态度。4.美国的投资收益率明显高于欧盟。美国长短期政府债券和企业债券明显高于欧元区，收入差距正在扩大。

美国资本市场可以为投资者提供相对理想的收益率，从而吸引大量资金流入。5.石油价格上涨 1999年4月国际原油价格开始稳步上涨。由于欧盟是石油进口国，石油储量比美国少，因此欧元区进口成本急剧上升，价格水平一直承压。综上所述，欧盟与美国的经济增长差距是第一阶段汇率下降的主要内在因素，利率和投资收益率差距是直接原因。二、第三阶段：1.美国经济低迷，欧洲经济复苏，直到2001年美国经济泡沫破灭，经济增速突然下降到0. 8%，没有改善。在欧元区，由于经济改革的初步进展，2001年GDP增​​长率为1.5%，首次超过美国。2003年，欧盟成功“东扩”。2.美国的通货膨胀率高于欧元区。根据购买力平价定理，当一个国家发生通货膨胀时，该国的货币就会贬值。欧元区的汇率政策从属于物价稳定政策。2003年欧盟地区通货膨胀率为2.8%，第x年下降到1.8%，第x年继续下降。美国新的增长期结束后，2000年至2003年的通货膨胀率分别为2.8%、2.4%、3.2%、高于欧盟并呈上升趋势，这在一定程度上解释了二、汇率上涨的第三阶段。3.利率逆转 2001年美联储11次降息，使得欧元区利率依次高出美国1.5个百分点（3.25% vs < @1.75%) 。

根据利率平价定理，一个国家的利率水平相对高于其他国家，国际资本将大量流入该国，从而导致本币升值。4.美国国际收支恶化，汇率政策发生变化。美国长期存在巨额“双赤字”。欧元推出前三年，由于美国奉行“强势美元政策”，美元实际上并没有贬值。但2002年后，美国实施强势美元汇率的政策明显减弱。相反，欧盟希望欧元保持强势。因此，两国政府的差异化作用也强化了二、 美元三阶段贬值和欧元对美元汇率上升。5.作为外汇资产和储备资产的欧元需求增加。2002年欧元正式流通后，居民亲身体验了欧元的优势，对欧元的需求增加。同时，由于欧盟庞大的对外贸易以及欧元在国际交易和结算货币中的作用，欧元在国际储备货币中的比重立即上升。欧元确立了其作为仅次于美元的国际货币的地位。第四阶段：（x年）经过6年的试行，欧元逐渐成熟。同时，在美国经济相对平稳波动后，制约汇率变动的因素主要是相对利率水平和国际收支逆差。1.美国连续x年加息。美国实施了紧缩的货币政策。美联储将联邦基金利率上调 25 个基点，并继续加息。到 x 年底，联邦基金利率已升至 4%。2.国际资本流入美国增加随着美国《创造就业法》的颁布，大量国际资本流入美国，从而减缓了贬值压力。美国连续x年加息。美国实施了紧缩的货币政策。美联储将联邦基金利率上调 25 个基点，并继续加息。到 x 年底，联邦基金利率已升至 4%。2.国际资本流入美国增加随着美国《创造就业法》的颁布欧元最近一个月走势，大量国际资本流入美国，从而减缓了贬值压力。美国连续x年加息。美国实施了紧缩的货币政策。美联储将联邦基金利率上调 25 个基点，并继续加息。到 x 年底，联邦基金利率已升至 4%。2.国际资本流入美国增加随着美国《创造就业法》的颁布，大量国际资本流入美国，从而减缓了贬值压力。

总之，现阶段，利率是支撑美元的主要动力。第五阶段：（x年至今）1.美国经济增速放缓，欧元区经济上升x年，美国经济处于下行趋势，增速明显放缓。欧元区经济呈上升趋势，上升势头较为强劲，呈现出良好的增长前景。2019年第一季度，美国GDP仅增长1.3%，经济一度低迷，美国通胀率一直居高不下。2.美联储货币政策收紧势头放缓当美联储逐步停止加息时，利差因素充分体现在美元汇率上，一直支撑美元的利率优势丢失。x年利率也没有趋势。3.国际收支逆差 美国不断上升的逆差成为推动市场汇率走势的主要动力。现阶段的投资者担心，只有在经济放缓和美元走弱的情况下，美国的巨额经常账户赤字才会得到纠正。4.心理预期 尽管X年来美元一直走强，但绝大多数外汇交易者仍长期坚定地看空美元。同时，投资者认为，美联储不仅不太可能再次加息并可能降息，而欧洲央行可能需要加息，而不同的利率走势预期促使投资者卖出美元买入欧元。三、X年下半年欧元兑美元走势预测1.基本因素分析法(1)经济增长率。X年欧元区整体经济年呈现平稳增长，而美国经济明显下滑。因此预计欧元区经济将维持目前的增长趋势。（2)相对利率。因此欧元区经济有望维持目前的增长趋势。（2)相对利率。因此欧元区经济有望维持目前的增长趋势。（2)相对利率。

由于美国经济恶化，美联储主席伯南克只提到“未来政策调整”。总体而言，美国利率短期内将保持不变，低于欧盟地区。（3）相对通胀。美国通胀仍然太高，而欧盟CPI徘徊在2.5%到2.1%之间。由于油价上涨，欧盟通胀率较去年有所上升x年，不过还是比较温和的趋势增强了人们对欧元的信心，同时，人们' 对美国经济增长和利率走势的疑虑大大增加了欧元对投资者的吸引力，欧元升值。综上所述，可以预期欧元或美元将在x年下半年保持不变。上升趋势。2.技术分析法（波动幅度根据近期高点和低点、期权行使价信息、斐波那契水平、趋势线和移动平均线等技术指标确定。） 汇价向上可见趋势完整欧元最近一个月走势，没有反转迹象：MACD指标看涨，但随机指标进入超买区域，表明汇价短期可能横盘或上涨。参考：[1]《外汇技术方案》