投资者心声：除了比特币，币圈热点为何降温这么快？

先有比特币，后有区块链，千万别误会！

过去几年，大家一直在探索区块链应用落地，各个领域的创业项目层出不穷。 然而，非常残酷的现实是，比特币十年之后，区块链依然没有像样的应用。

我想抛出一个叛逆的观点：比特币是最好的应用。

入坑以来，我们经历了公链热、Dapp热、Sto热、跨链热，以及当下火热的Defi。

今天前几个都快凉了，Defi还能撑多久还是个未知数。 年少无知的时候追过公链热潮，但我依然很冷静地看待其他“热点”，因为现在币圈还没有解决一个核心问题，就是没有用户！ 现在币圈最缺的就是用户。 我是站在一脚半踏进币圈的角度来看的。 币圈人虽然天天开会，但基本不出圈。 所以，在只争夺存量用户方面，除了比特币和交易所有聚集流量的号召力，其他的都停止！ 因此，比特币和头部平台币（BNB、HT）在2019年涨幅最好也就不足为奇了。我不是事后诸葛亮，我只是偷懒，现在说这个逻辑。

比特币在十年内增长了数万倍。 比特币养活了产业链上的所有企业。 上游矿业芯片，国内三大巨头比特大陆、嘉楠耘智、亿邦科技没有产业鼓励和政策补贴。 分布在新疆、内蒙古、四川、云南等地的比特币矿场，不仅消耗了当地富余的电力资源，而且在政策打压下，矿机嗡嗡的轰鸣声依然洪亮； 中国人开设的交易所，币安和火币，现在都是全球最大的交易所，长期占据第一梯队前三的位置。 目前，除了比特币和产业链企业还处在繁荣之中，区块链其他领域的应用项目只能用水深火热、半死不活来形容。

除了缺乏用户之外，为什么币圈热点降温这么快？

2019年，公链遇冷。 以太坊作为最成功的公链，是通过ERC20代币融资（ICO）崛起的。 白皮书中说的做世界计算机的说辞实现了多少？

币安创始人赵长鹏表示，金融是区块链的杀手级应用。 2019年，币安悄然将BNB升级为公链，并率先推出IEO。 BNB作为筹资代币，开始挑战以太坊在ICO时代的融资地位。

币安作为头部交易所，有资金、有用户、有流量，再瞄准融资这一杀手级应用领域。 BNB将不再是平台币证券的投资逻辑，它还有公链的估值逻辑，头部交易所纷纷开始做公链，这对目前的公链项目来说无疑是一个打击。

IEO可持续发展的关键仍然是能够筛选出优质项目。 ICO时代，虽然产生了大量垃圾项目，但还是有以太坊的成功，也有币安自家BNB的成功。 如果IEO能有几个项目能出来，就可以续写ICO的故事。

无论 IEO 的未来前景如何，它都影响了两件事。 首先，是对公链融资功能的打击； 其次，也加速了STO的没落。

我曾在《从互联网起家的DAPP是不是伪命题？ 》曾质疑过DAPP的前景，但很少对STO发表看法。 STO是在ICO火了之后才火起来的。 它是介于ICO和传统证券发行之间的一个“鸡肋”概念。 我认为对私营部门肯定行不通，证监会目前也不屑于牵头。 当前股票IPO市场仍是资本市场的主流。 STO市场和中国的新三板市场一样，面临着一个很尴尬的问题，就是没有投资人（韭菜）。 STO没有ICO和IEO的鲁莽和自由，也没有IPO的监管背书和历史沉淀。 STO有点像把自己绑起来。 它收购了带圈的P网，然后为了满足合规要求，大量下架山寨币比特币凉了，向宫外挥刀。 如今，它已经没有了昔日的辉煌。

跨链会不会很酷？ 跨链是需求吗？ 现在交易所的币币交易算不算跨链？ 跨链想象空间继承了互联网的发展历史。 未来区块链世界会有资产互联网吗？ 希望有那么一天，但目前来看，前景有些悲观。 跨链的成功是基于Wanchain的繁荣，未来是单链主导还是多链繁荣？ 目前的市场走势已经反映了一切。 比特币是唯一的，其他链表现不佳。

数百年前，范德比尔特买下了美国四分五裂的铁路，并将它们连接成铁路网，创造了巨大的经济价值，范德比尔特成为美国铁路之王。 加文伍德能否复制范德比尔特的故事？ 我们祝福他。

币圈最火的Defi能撑多久？ 在ETH的融资功能被平台币分流后，很多人把希望寄托在了ETH的Defi上。 以太坊上最成功的 DeFi 项目是 Makerdao，它允许人们通过在智能合约上抵押自己的数字资产（目前是 ETH）来发行稳定币 DAI。

Defi的愿景非常好。 以后有时间的话，我会写一篇文章讲一下。 但今天我们还是要泼一盆冷水。 在几个乌托邦的愿景破灭之后，我们应该保持冷静。 虽然稳定币 dai 比较成功，但是用户还是太少了。 除了用于数字资产交易之外，如何扩展到币圈之外还有未来。 现在区块链最大的问题就是没有用户，defi产品也没有用户。

什么是万能投资法则

在币圈混了几年，总结了一些经验。 投资赚钱的项目固然可以发财，但也是不可持续的。 无论是传统股市还是币圈，价值投资都适用。 以合适的价格购买核心资产永远不会错。 币圈核心资产是指有护城河的项目，可以是品牌护城河比特币凉了，也可以是流量护城河。 在互联网领域和币圈，流量护城河和品牌护城河往往相互强化，市场表现也不断。

今年，我们拒绝了很多项目，采取了坚守核心资产的策略。 有时看到项目方过来，兴高采烈地描述项目的美好前景，我的心里也掀不起一丝波澜。 借用抖音的一句话，“谎报年龄难，我还想笑一笑，以为我比你更会撩！”