央行数字货币赛道竞争激烈，比特币将迎来历史机遇

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美国银行承认中国

引领央行数字货币赛道

6月30日，美国银行外汇分析师在一份报告中指出，“中国在央行数字货币方面的努力不太可能结束美元长达百年的霸主地位及其作为国际支付和全球储备货币的主导地位。然而，随着支付变得越来越电子化，区域贸易伙伴可能会接受中国数字货币，挑战美元。”

美国银行在报告中承认，中国在开发中央银行数字货币（CBDC）方面遥遥领先于美国。 6 月，美联储主席鲍威尔告诉国会，他没有发现通用数字美元有任何潜在的实质性好处，美国官员正在研究这个问题。 相比之下，今年4月，中国农业银行已经在试用数字人民币的测试接口。

报告称，“中国在采用央行数字货币方面具有明显的先发优势，无论是在时间上还是在使用上。 即使数字人民币不会立即摧毁美元在全球金融中的主导地位，它也有可能让人民币升值。 在国际贸易中的使用。”

(图)2019年美元是价值储存、计量单位和交易媒介的霸主

虽然美元目前占全球央行外汇储备的62%，但随着数字资产技术的出现和新型冠状病毒引发的经济危机，人们已经对沾满细菌的现金产生了排斥，甚至开始质疑是否美元可以无可争议地继续胜任全球储备货币的角色。

德意志银行最新报告称，“鉴于美国总统特朗普决心放弃包括国际货币基金组织（IMF）和世界银行在内的多边组织，从长远来看，特朗普的连任可能会损害美元的主导地位。”

上述多边组织在建立二战后秩序方面发挥了关键作用，帮助巩固了美元的首要地位。 美元作为比特币和以太坊等加密货币最常见的面额，以及作为快速增长的稳定币的支持，在数字资产市场受到密切关注。

报告还指出，“随着当今世界变得更加分裂并背离多边主义，美国在贸易和技术优势等领域面临着日益激烈的竞争。” 值得注意的是，中国严格管理人民币对美元的汇率，因此数字化的人民币可以像与美元挂钩的稳定币一样进行交易。

美国银行分析师指出，中国一直在努力增加人民币在国际贸易中的使用。 自2016年人民币纳入IMF国际储备资产以来，人民币在全球外汇储备中的渗透率翻了一番，达到2%。 中国银行约有 63% 的跨境债权以美元计价，与美国银行的比例几乎相同。 人民币国际化正在发生，但增长速度参差不齐，没有人们想象的那么快。

（图）以美元结算的跨境债权债务外汇占汇比

美元的霸权今年也受到质疑，因为外汇动荡导致新兴市场货币暴跌，提高了世界上最贫穷国家的进口消费品成本，并增加了国际债务的利息支付。 许多比特币投资者认为，今年已向市场注入 3 万亿美元（以及未来更多）的美联储最终可能会降低美元的购买力。

上周，稳定币 USDC 发行方 Circle 的联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 在播客中表示，中国数字货币的发展实际上“创造了一种模式，让世界各地的家庭、公司和国家与中国进行交流”直接通过互联网。” 交易，有效绕过了美国经济影响范围内的支付系统。”

美国前财政部长劳伦斯萨默斯对中国是否会给数字人民币足够的灵活性以允许其公民自由地将财富和资源转移出国表示怀疑，他说，“一个受到严格约束的系统不能成为全球数字货币。”

美国银行的分析师认为，包括泰国、新加坡和韩国在内的几个亚洲国家正在评估可以与基于人民币的支付系统集成的自己的数字货币，特别是如果交易成本需要大幅降低并且在真实的前提下-时间转移时间。 对于中国来说比特币是货币的支持，这最终可能是一个比试图取代美元成为世界储备货币更现实的目标。

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央行数字货币的实施

将增强比特币的价值主张

早在2020年1月，国际清算银行的一项调查显示，全球超过80%的受访央行都在积极研究央行数字货币，包括美联储、欧洲央行、英国央行和日本银行。 .

支付系统的数字化正在促使各国探索央行数字货币。 但是，需要注意的是，中央银行数字货币与比特币等许多去中心化协议之间存在根本区别。 央行数字货币试图升级现有的支付基础设施，而比特币则试图升级货币本身。 央行数字货币的推出将提升比特币和其他数字货币的价值主张。

中央银行数字货币的引入将需要新的政策和监管措施，包括对数亿用户的数字钱包进行监管。 这将代表控制、转移和财务核算方面的重大转变，同时意味着更加集中的控制和监督。 在央行的数字货币体系中，每一笔交易都会被筛选，资金可能会被任意冻结。 如果成功推出央行数字货币，将为当局提供前所未有的监控能力。 政府的价值主张可能会引起人们对隐私的担忧，尤其是民主国家的公民可能不欢迎这种程度的监督。

相比之下，比特币网络是抗审查和去中心化的，这意味着用户能够交易和存储比特币而不用担心支付被冻结、资金被盗或被没收。

因此，推动央行数字货币可能会凸显比特币在全球数字经济中的作用。 央行数字货币的趋势迫使机构考虑采用数字货币基础设施，同时也向用户宣传数字不记名资产和良币的特征，从而加强对比特币等非主权数字货币的支持。 比特币的独特之处不仅在于其数字形式，还在于其稀缺性和强大的全球共识，任何人都可以使用。

此外，央行数字货币项目往往侧重于支付相对于旧系统的优势，而没有强调央行数字货币如何在以货币通胀为特征的环境中保持其价值。 如果中央银行成功将其货币数字化，它仍然拥有决定和执行货币政策的绝对权力。 事实上，通过将逻辑编码到央行数字货币中，央行甚至可以更容易地确定发行新货币的央行所托管资产的实际利率。

与之形成鲜明对比的是，比特币的货币政策是固定的，今年5月减半后，年通胀率已经降至1.8%。 比特币可以被认为是一种非政治性的选择。 比特币的发明是为了让用户不必信任中央银行来执行货币政策，或第三方来持有和转移资金。 相反，用户相信比特币的开放代码和激励措施是安全的、有保障的并且可供所有人使用。 随着公众对政府信任度的下降、宽松的货币政策和货币的数字化比特币是货币的支持，比特币很可能正如美国传奇交易员保罗·都铎·琼斯所说，“成为未来几年跑得最快的赛马。 “

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