比特大陆IPO文件全解析：你应该知道的十二个秘密

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关于比特大陆，链闻阅读了该公司 400 多页的招股说明书，得出的结论是，这些都是你不知道的秘密。 所有信息都是真实的！

让我们告诉你一切

秘密 1

比特大陆进行了三轮融资，融资总额为7.85亿美元；

在 IPO 前的最新一轮融资中，它的估值为 142 亿美元。

比特大陆的 IPO 文件揭示了该公司的融资历史：

三轮融资详情如下：

秘密 2

詹克团吴忌寒身价超80亿美元

詹、吴为第一大股东，詹克团持股36%，吴忌寒持股20.25%

根据比特大陆向港交所提交的招股文件，其于今年8月完成B+轮融资，估值145亿美元。 本轮融资后，詹克团持有比特大陆36%股权，价值约52亿美元； 吴忌寒持有比特大陆20.25%的股份，价值约29.4亿美元。

除了詹和吴，本次融资后，比特大陆初创团队成员的身家也大幅增长：

秘密 3

红杉资本、新天宇、创新工场是大赢家，投资价值一年增长13倍；

新天域资本和创新工场去年各投资1250万美元，目前估值已增至1.63亿美元。

除了前面提到的比特大陆创始团队随着公司估值的提升而成为亿万富翁之外，比特大陆首轮融资的投资者也是公司IPO的大赢家。

去年8月，比特大陆完成首轮融资，共融资5000万美元，其中1875万美元来自红杉中国，1250万美元来自新天域资本，1250万美元来自创新工场，还有一家名为蓝色灯塔的公司服务。 股权投资公司出资425万美元，IDG出资120万美元，北京集成电路产业国际基金出资80万美元。 在本次融资中，比特大陆估值约为11亿美元。

虽然比特大陆还未上市，但这些投资人的投资已经赚得盆满钵满。 短短一年时间比特币矿机维修工程师，以公司今年8月完成的B+轮145亿美元的估值计算，这些投资方实现了13倍的估值增长。

也就是说，今年比特大陆完成B+轮融资后，即使不上市，红杉中国1875万美元的首轮投资也增至2.44亿美元。 每个价值都增加到 1.63 亿美元。

如果比特大陆成功上市，如果市场估值更高，这些机构早期投资的增值部分会更赚钱。

除了红杉中国、新天宇、创新工场等知名投资机构外，首轮投资方中的BlueLighthouse Services也值得关注。

链闻获悉，该公司背后的投资方为国泰创投背后的何泽平、赵敬明、尚凤娇投资团队。 除了比特大陆比特币矿机维修工程师，这家公司还投资了数据堂、爱国者、酷云互动、宾果机器人、Flipboard中国等项目。 该公司去年对比特大陆的 425 万美元投资在比特大陆上市之前价值 5500 万美元。

秘密 4

新加坡政府基金参与比特大陆投资；

淡马锡在比特大陆最新一轮融资中注资5000万美元，持股0.35%。

在比特大陆递交招股书之前，公司IPO的消息层出不穷，各种渠道泄露的融资文件和小道消息满天飞。

其中，比较受关注的传闻称“腾讯、软银、淡马锡投资比特大陆”。 此外，这些机构否认投资比特大陆的消息也很快浮出水面。

Cointelegraph.com 于 9 月初报道

事实上，根据比特大陆的招股书，腾讯和软银并未参与比特大陆的投资。

不过，淡马锡通过旗下投资公司Palace Investments和Pavilion Capital Fund参与了比特大陆的B+轮融资，分别投资了3000万美元和2000万美元。 B+轮融资后，淡马锡合计持有比特大陆0.35%的股权。

除了淡马锡，新加坡经济发展局旗下投资机构EDB Investments也参与了比特大陆今年7月的B轮融资，投资1400万美元，目前持有比特大陆0.11%的股权。

秘密 5

拨出价值近 27 亿美元的员工持股计划

除了詹克团和吴忌寒之外，比特大陆的第三大股东是一家名为“OceanicSummit Holdings”的公司，这是一家为比特大陆股份奖励计划而成立的控股公司，持有比特大陆18.47%的股份。 持股价值已达26.78亿美元。

这是一笔巨款。 比特大陆并未具体披露股权奖励计划的细节，仅在招股说明书中介绍“公司董事、员工和顾问”将能够参与股权奖励计划。

根据比特大陆披露的信息，公司今年上半年共有约2600名员工，平均为每位员工预留了100万美元的股权激励——当然不会在年内发放。这边走。

作为一家科技型公司，比特大陆在招股书中多处强调“创新是公司的核心竞争力”。 需要通过这样的设计来激励员工。

秘密 6

高管与科研人员收入差距230倍；

比特大陆研发工程师平均年薪约35万元，高级管理人员年薪近8000万。

作为一家科技型公司，研发人员理应是比特大陆的核心人才。 比特大陆还表示，“我们对研发团队成员的招聘要求极高，其中博士、硕士占40.95%，本科占54.05%。 大学，并根据研发团队成员的研究成果提供各种奖金。”

但实际上，作为一家“研发”公司，比特大陆研发工程师的收入非常普通。

根据披露的信息，比特大陆共有840名全职研发工程师，其中366人从事产品设计，298人从事AI ASIC芯片开发，176人从事矿机开发。

上半年，比特大陆的研发薪酬支出为2093万美元，这些研发工程师的平均半年收入为2.49万美元。 这样算下来，比特大陆工程师的平均年薪为5万美元，约合人民币35万元。

相比之下，比特大陆薪酬最高的5位管理人员今年上半年的薪酬总额为2872万美元，高于840名研发工程师的薪酬支出总额！ 这五位管理人员上半年平均薪资为574万美元，约合人民币3900万元。 这只是半年的收入。

两者对比，比特大陆高管收入与科研人员收入的差距达到了230倍。

秘密 7

研发支出仅占公司总收入的3%

英特尔、高通和英伟达等芯片公司通常将 20% 的收入用于研发

由于比特大陆一直强调“创新是公司的核心竞争力”，不仅研发工程师收入一般，公司整体研发投入也不高。

根据比特大陆披露的信息，公司2017年研发支出为7260万美元，占全年营收的2.7%； 2018年上半年研发支出为8700万美元，占同期营收的3%左右。

这一研发支出比例远低于业内其他公司。 英特尔、高通和英伟达等芯片公司将大约 20% 的收入用于研发。

随着比特大陆将重心延伸至人工智能芯片领域，可以预见公司的研发支出将大幅增加。

秘密 8

比特大陆拥有多少种加密货币？

根据成本法，资产负债表上价值 8.9 亿美元的加密货币

截至2018年上半年，比特大陆总资产中约28%为加密货币，主要为比特币、比特币现金、以太币、莱特币和达世币。

根据资产负债表，截至今年上半年，比特大陆持有价值 8.869 亿美元的加密货币。

但需要指出的是，比特大陆资产负债表上价值“8.869亿美元”的加密货币并不是指这些加密货币的当前市值，因为比特大陆选择使用成本法核算加密货币，而不是在账目中在每个会计参考日按市场价值记录。 比特大陆认为，账面市值比模型将继续受到加密货币价值波动的影响。

比特大陆的记账方式是按成本记账，成本采用加权平均成本法计算。 出售这些加密货币产生的利得或损失根据出售所得款项净额与加密货币账面价值之间的差额确定，并于出售日确认为损益。

根据比特大陆披露的信息，该公司的加密货币来源包括：

秘密9

加密货币价格下跌对比特大陆产生负面影响

今年上半年对加密资产计提了 1.03 亿美元的减值费用

比特大陆采用成本法核算加密货币，由于加密货币的价格波动很大，因此很难在公司的财务报表中清楚地了解其持有的情况。

然而，加密货币价格的下跌已经对比特大陆产生了影响。 由于加密货币价格大幅下跌，比特大陆在今年上半年为其持有的加密货币资产计提了1.03亿美元的减值准备。

与此同时，比特大陆也在出售加密货币以提取资金。 今年上半年，比特大陆通过销售加密货币赚取了 1.81 亿美元。

秘密 10

竞争压力加剧，毛利减少，上半年存货减值近4亿美元

比特大陆对矿机的定价权在市场上减弱

比特大陆根据市场情况为矿机设置浮动价格。 但随着加密货币市场整体进入熊市，矿机产品需求减弱，公司定价能力减弱。 只能压低矿机价格，公司的毛利也受到影响。

去年底，比特大陆的毛利率为48.2%。 今年上半年，毛利率已降至36.2%。

随着矿机产品需求的减弱，库存在增加，随着矿机价格的下跌，库存的价值也在下降。 比特大陆必须对矿机存货计提减值准备。 去年底，比特大陆存货减值计提1.386亿美元； 今年上半年，计提存货减值金额高达3.913亿美元。

秘密 11

2017 年遭到黑客攻击，损失了 2700 万美元的加密货币

根据比特大陆招股说明书披露的信息，该公司在2017年下半年遭到黑客攻击，比特大陆在此次黑客攻击中损失了价值2700万美元的加密货币。

秘密 12

神秘的矿山在哪里？

在中国经营 11 个矿山，在美国有 3 个在建矿山

比特大陆的招股书还披露了神秘的矿山信息。 关键信息包括：

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